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发布时间: 2013年04月02日 13:56进入复兴论坛来源: 东方网
东方网4月2日消息:据《新闻晚报》报道,两市第一高价股贵州茅台发布了其2012年年报并公布了分配方案。净利133亿元和66亿元的现金分红令市场震惊,但却无法抵消股民对其怨念。
在2012年经历了限三公消费、塑化剂、反垄断、有机门等一系列事件的打击后,茅台股价从2012年年内最高价266元,到3月28日收盘为166元,正好跌去百元,市值蒸发高达990.74亿元。
此番年报的公布,给了持有茅台股票的投资者又一个沉痛的打击:贵州茅台的业绩增速放缓几乎已经成为事实。连茅台公司自己都不得不坦言,2013年白酒行业将结束高增长进入行业调整期。这很可能意味着,茅台股价已经走上了见顶回落的通道,想要收回失地,恐怕很难。
营业收入264.55亿元,同比增长43.76%;实现净利润133.08亿元,同比增长51.86%这是贵州茅台2012年的业绩答卷。按照133亿元的年度净利计算,平均每天,茅台公司都能进账3646万元,其强大的盈利能力依然让人艳羡。
贵州茅台被市场关注的另一个焦点是,公司毛利率一直以来都雄踞A股市场榜首,而昨日公布的2012年年报显示,贵州茅台去年毛利率在原有基础上又有小幅提高。
年报数据显示,公司酒品整体毛利率为92.27%,较上年同期增加0.7个百分点;茅台酒的毛利率为94.17%,增加0.63个百分点;系列酒毛利率为73.42%,增加4.86个百分点。
贵州茅台在最新的年报中称,截止到2012年末,其白酒产量已经连续8年实现两位数的增长,提前完成酿酒行业十二五规划的目标。
在黑天鹅频现的2012年,茅台给出的经营数据看上去依然美好。然而,对比多项数据可发现,茅台的盈利能力正在明显下滑。
去年三季报显示,贵州茅台2012年第三季度实现归属于上市公司股东净利润34.24亿元,同比翻番,增长106.05%。
而年报则显示,公司2012年第四季度实现净利润28.88亿元,相比于去年第三季度净利润环比下降15.65%。而由酒鬼酒引发的塑化剂事件,正发生在去年第四季度。
从其近4年的增长速度可以看出,2012年业绩增长是其连续4年来增速首度下滑。
数据显示,从2009年到2011年,贵州茅台归属上市公司股东的净利润同比增长率分别为13.50%、17.13%和73.49%。2012年归属上市公司股东的净利润同比增长51.86%,相对于2011年来说已经放缓。
去年年末,受政策影响,茅台终端价格出现下滑,茅台不得不出台“限价令”,尔后国家发改委介入调查,茅台因此吃下2.47亿元罚单。而近日,北京、成都等多地发现,市场指导价为1519元的53度飞天茅台价格持续走低,1月从每瓶1300元跌至1200元,2月跌至1000元,3月底最低更是跌破900元/瓶。
爱建证券分析师吴正武表示,政府抑制公款消费,高档白酒消费量增长速度预期降低,销售价格回落压力较大。尽管贵州茅台酒市场零售价格的回落目前尚未导致出厂价格的回落,贵州茅台的财务数据显示公司经营规模和经营业绩仍然在高速增长,但是市场零售价格的回落对贵州茅台的不利影响是肯定的,一段滞后期过后,这种不利影响就显示出来。
贵州茅台也似乎意识到了,自己即将走下“神坛”。在最新出炉的这份年报中,贵州茅台坦言,白酒行业面临前所未有的压力。
“政策压力加大,各种危机事件频发,白酒行业产能过剩、市场需求及价格下跌、库存增高等日益显现,”贵州茅台称,其对2013年白酒行业的总结是:“受经济下行压力加大等因素的影响,白酒行业高景气增长态势结束,将进入中低速发展的调整期,行业周期性波动和政策层面限制对白酒行业的调节将在2013年完全显现。 ”
据其年报称,“在产能规模、产品数量、品牌种类、生产厂家等方面,出现严重过剩、过多、过杂、过乱的现象,行业产能扩张过度,供大于求。同时各类资本竞相进入白酒行业,也加大了行业泡沫风险,行业竞争更加多维化和白热化。 ”
综合上述因素,贵州茅台给自己制定的2013年业绩目标明显下滑。 “根据公司的发展战略以及今年的行业形势,预计2013年度公司实现营业收入较上年同期增长20%左右。 ”这也意味着,贵州茅台业绩增长放缓几乎成为事实。
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